Piata europeana a certificatelor de carbon a incheiat saptamana trecuta pe un trend descendent, contractul EUA Dec’26 inchizand ultima sedinta de tranzactionare la 86,26 EUR/t. Evolutia a fost oarecum surprinzatoare, avand in vedere cresterile semnificative ale preturilor gazelor naturale inregistrate vineri, in conditiile in care dinamica pietei gazelor sustinuse cotatiile certificatelor de carbon pe parcursul intregii saptamani.

Cu toate acestea, slabiciunea manifestata de preturile certificatelor de carbon spre finalul saptamanii pare sa fi reflectat mai degraba sentimentul negativ de pe pietele bursiere europene. Potrivit Reuters, acestea au inregistrat cea mai accentuata scadere saptamanala de la inceputul lunii septembrie, pe fondul tensiunilor din Franta si al cresterii preturilor petrolului, factori care au temperat optimismul generat de rezultatele financiare solide raportate de unele companii.

Totusi, pentru EUA-uri, corectia de la finalul saptamanii nu a fost suficient de puternica pentru a anula castigurile acumulate anterior, preturile certificatelor inregistrand in final o crestere saptamanala de 1%. Acest avans a fost considerabil mai modest comparativ cu cresterea de 7,2% a preturilor gazelor naturale in aceeasi perioada, sugerand o posibila slabire temporara a corelatiei traditional puternice dintre cele doua piete.

Piata europeana a gazelor naturalea fost sub presiune toata saptamana trecuta, pe fondul escaladarii tensiunilor geopolitice si al nivelurilor reduse ale stocurilor de gaze din Europa, care alimenteaza ingrijorarile privind siguranta aprovizionarii si continua sa sustina preturile ridicate.

Tendinta ascendenta a continuat si luni dimineata, atat pe piata gazelor, cat si pe cea a certificatelor de carbon. Contractul TTF cu livrare in luna urmatoare a depasit pentru scurt timp pragul de 97 de euro, pentru prima data din 2022, sustinut de prognozele meteorologice actualizate care indica temperaturi mai scazute. Preturile certificatelor de carbon au urmat aceeasi directie, depasind pragul de 88 euro pentru prima data in mai bine de o saptamana.

Temperaturile mai scazute au determinat deja mai multe tari din UE sa inceapa retragerile de gaze din depozite, amplificand ingrijorarile privind aprovizionarea inaintea sezonului rece. Potrivit Gas Infrastructure Europe, depozitele de gaze din UE erau umplute in proportie de 74,62% la data de 25 octombrie, semnificativ sub media ultimilor cinci ani, de aproximativ 86% pentru aceasta perioada. Acest nivel relativ scazut al stocurilor face ca piata sa fie mai vulnerabila la eventuale cresteri ale cererii, pe masura ce sezonul de incalzire avanseaza.

Privind in perspectiva, ne asteptam ca preturile certificatelor sa ramana influentate, pe de o parte, de sustinerea oferita de cererea sezoniera si, pe de alta parte, de presiunile generate de datele economice slabe si de incertitudinile privind reforma EU ETS. Astfel, perspectivele pe termen scurt raman relativ echilibrate, dar cu o usoara inclinatie spre crestere.