Saptamana trecuta, preturile certificatelor europene de carbon au demonstrat o rezilienta puternica in fata scaderii accentuate de pe pietele energetice, coborand cu doar 0,1%, in timp ce contractul TTF cu scadenta cea mai apropiata a pierdut 9,5%, evidentiind o decuplare clara intre piata carbonului si cea a gazelor naturale.

In ciuda apropierii termenului limita pentru conformare, certificatele EUA s-au tranzactionat intr-un interval restrans de doar 2,37 euro pe parcursul saptamanii. Activitatea de tranzactionare a ramas, de asemenea, redusa, cu 111,88 milioane de certificate tranzactionate, cu 16,8% sub volumul din saptamana precedenta si mult sub media saptamanala din acest an.

Nici rezultatele licitatiilor nu au oferit un sprijin semnificativ pietei. Licitatia de vineri s-a incheiat la 85,50 euro, cu 0,77 euro sub pretul de pe piata secundara din acel moment, in timp ce rata de acoperire s-a situat la doar 1,30, mult sub media zilnica de 1,65 inregistrata in acest an. Atat pretul redus de inchidere al licitatiei, cat si rata scazuta de acoperire au indicat un interes mai redus pentru cumparare.

Cu toate acestea, preturile au fost sustinute de intarzierile din procesul de alocare gratuita aferent anului 2026. Cea mai recenta actualizare a Comisiei Europene, publicata joi, a indicat progrese limitate in procesul de distribuire in ultimele doua saptamani, doar 77% din certificate fiind alocate.

Acest aspect este deosebit de relevant in apropierea termenului limita pentru conformare, intrucat este o practica obisnuita ca instalatiile eligibile sa utilizeze certificatele gratuite primite in anul curent pentru a-si acoperi o parte din obligatiile de predare aferente emisiilor din anul precedent. In consecinta, instalatiile care nu isi primisera inca alocarea aferenta anului 2026 au fost nevoite sa acopere deficitul prin achizitii de pe piata secundara, oferind astfel un sprijin suplimentar preturilor EUA.

Pe masura ce termenul limita pentru conformare se apropie, achizitiile pe ultima suta de metri destinate indeplinirii obligatiilor de conformare sunt asteptate sa isi piarda treptat importanta ca factor determinant al pietei. Prin urmare, atentia pietei se va orienta probabil catre dezbaterile politice privind reforma EU ETS, precum si catre evolutiile de pe pietele energetice, care ar trebui sa joace un rol tot mai important in determinarea directiei preturilor certificatelor de carbon.